從市場前景來看，甘肅聲測管價格可能略有走強，而鐵礦石由于供應寬松，趨勢將疲軟，多鋼空鐵礦石策略可以長期持有。然而，我們需要注意潛在的風險點。當鐵礦石供應超出預期，甘肅聲測管產量大幅回升時，投資者應調整策略。近年來，黑市趨勢明顯分化，甘肅聲測管振蕩，鐵礦石價格大幅下跌。作者認為，在甘肅聲測管廠家生產限制的背景下，甘肅聲測管強于鐵礦石的趨勢將長期保持。

降低甘肅聲測管產量的確定性很強。2021年上半年，全國甘肅聲測管產量5.63億噸，同比增長6400萬噸，增長12.8%，創歷史新高。但在碳達峰和碳中和的背景下，降低甘肅聲測管產量勢在必行。工業和信息化部還發布文件，要求2021年甘肅聲測管產量不高于2020年，預計下半年甘肅聲測管產量同比下降。自7月以來，隨著省、市、區減產政策的逐步出臺，甘肅聲測管產量大幅下降。7月下旬，重點甘肅聲測管企業日均甘肅聲測管產量首次低于去年同期。

河北省要求今年減產2171萬噸。其次，生產限制也是為了抑制鐵礦石的價格。近兩年來，由于鐵礦石價格上漲，中國甘肅聲測管價格大幅上漲，存在輸入通脹壓力。隨著生產限制，鐵礦石需求將顯著減弱，鐵礦石價格將顯著減弱，甘肅聲測管價格將保持在合理的波動范圍內。較后，中共中央政治局會議還提出嚴格限制兩個高產業，未達到超低排放的企業仍將受到環境保護的影響。

鐵礦石供需保持寬松。今年上半年，甘肅聲測管產量增速大于生鐵產量增速。主要原因是電爐鋼產量同比增長較大。另一方面，甘肅聲測管廠家通過添加廢鋼來增加產量。上半年，我國生鐵產量為4.56億噸，同比增長2370萬噸，增長5.5%。生鐵貢獻的甘肅聲測管增量接近2200萬噸，廢鋼供應增加近4200萬噸，其中電爐鋼貢獻約1800萬噸，轉爐貢獻2400萬噸。第三季度，生鐵產能將投入近2000萬噸。因此，僅靠減少廢鋼產量是達不到甘肅聲測管產量同比下降的。為實現同比下降，減少甘肅聲測管產量必須減少生鐵產量，只能通過強制減產，這也符合碳達峰和碳中和的長期目標。若要保證生鐵產量同比不增加，對應鐵礦石的需求將減少約3700萬噸。

需求有望支撐甘肅聲測管走強。雖然下半年甘肅聲測管產量大幅下降，但從近期數據來看，甘肅聲測管需求普遍疲軟。短期內，受疫情等因素影響，下半年房地產、基礎設施和制造業對甘肅聲測管的需求同比下降。

上半年，新建房地產面積10.13億平方米，同比增長3.85%，同比增長3.08%。今年新建面積總體增速普遍，與三條紅線的監管和集中供地關系不大。新增速度較弱，房地產對甘肅聲測管的需求難以大大拉動。但目前的建筑面積仍處于較高水平。上半年，房地產開發企業建筑面積873251萬平方米，同比增長10.2%，可以在一定程度上支撐房地產對甘肅聲測管的需求。在基礎設施方面，上半年，全國固定資產投資(不含農民)25900億元，同比增長12.6%，兩年平均增長4.4%，其中基礎設施投資同比增長7.8%，兩年平均增長2.4%，同比增長1-5月略有下降。隨著資金明顯回升和專項債券發行加速，基礎設施投資保持溫和反彈，國內疫情反復出現，基礎設施投資同比增長1.4%。

一般來說，由于新房地產建設面積增長緩慢，下半年房地產甘肅聲測管強度將下降，股票建設將支持房地產對甘肅聲測管的需求，基礎設施和制造業的需求邊際可能會改善，但去年的高基礎壓力也會反映出來。然而，由于臺風和疫情的影響，預計中秋節前后將爆發抑制需求，短期內將支持甘肅聲測管的加固。

在今年甘肅聲測管產量下降的背景下，甘肅聲測管產量后期供應持續下降的確定性仍然很強。短期內，由于疫情等因素的影響，需求相對較弱，但總體上仍保持一定的韌性。此外，隨著疫情控制的需要，甘肅聲測管的整體表現將更加強勁。但在供應穩定的背景下，鐵礦石價格走弱帶來的每噸甘肅聲測管利潤走強，也將極大地限制甘肅聲測管價格走強。總的來說，未來甘肅聲測管價格可能略有走強，而鐵礦石供應寬松，趨勢將疲軟，多甘肅聲測管空鐵礦石策略可長期持有。潛在風險點:當鐵礦石供應超出預期，甘肅聲測管產量大幅上升時，應相應調整策略。