鋼花管產業鏈較近呈現出實際疲軟、預期強勁的市場格局。周末，印度大幅增加鐵礦石出口關稅，印度礦石供應窗口可能關閉，而澳大利亞、巴西等主流礦商供應水平較低，尚未恢復；需求方面，國內宏觀政策和疫情防控持續良好，市場對未來鋼花管需求的信心有所提振，但實際消費緩慢改善，市場交易依然疲軟。一些行業分析師告訴財聯，市場供需疲軟，鋼花管價格下跌，部分品種已經虧損計未來供需將恢復，但仍需注意疫情的影響。

短期干擾不會改變長期寬松模式。印度政府出臺了鋼花管原材料和產品進出口關稅調整政策，將鐵礦石、球團等產品關稅提高到45%-50%。受此消息影響，周一國內鐵礦石期貨主要合同價格上漲4%以上。前四個月，中國從印度進口鐵礦石總量536萬噸，占總進口量的1.57%。根據C1的現金成本和海運成本，在目前的價格水平下，西海岸只有一些低成本礦山有出口利潤，新的出口關稅仍然受到很大干擾。我認為對中國的實質性影響更多的是長期寬松判斷，短期供給干擾不影響供需平衡。

從國內鋼花管生產產業鏈的角度來看，大多數國內鐵礦石生產企業的覆蓋范圍和驗證能力有限。印度鐵礦石的缺席對大多數國內礦工沒有影響。產能已獲批準，較多可通過技術改造從尾礦提高部分回收率。上市公司的客戶也相對固定，公司的產品覆蓋范圍主要面向鋼花管企業，客戶相對固定。這一次，印度提高鐵礦石等產品的出口關稅并不是次開始大宗商品的出口。此前，印度已經停止了小麥出口，各國越來越重視重要的大宗商品。印度鐵礦石在國內進口總量中所占比例不大，但應注意近期一些資源國家提高關稅。頻繁的出口限制可能會形成新的國際環境趨勢。

一些鋼花管行業人士也對財聯社的記者表示了類似的擔憂。他們認為，雖然印度鐵礦石僅占中國進口總量的3%，但出口政策的變化可能涉及到全球產業鏈模式的重塑，這對市場心態有影響。對于鐵礦石未來的供需，鐵礦石供需處于較緊張的時期。預計這一趨勢將逐步緩解。6月和7月鐵礦石港口庫存下降仍保持放緩，并從8月份開始繼續判斷累積庫存。

隨著需求的延遲，疫情仍然是一個干擾因素。4月，信貸和房地產。基礎設施數據不樂觀，實際需求和預期同時減弱。然而，較近頻繁出臺政策利潤，變相降息放松地方房地產政策，增強了市場對下游房地產政策復蘇的預期。在昨天的新一輪全國常務會議上，也提出了一些基礎設施投資。制造業。房地產相關經濟推廣政策和宏觀政策不斷積極，提振了市場對未來鋼花管需求的信心。目前，上海雖然已經安排了復工計劃，但下游實際消費仍需一段時間才能改善。目前市場復蘇緩慢，交易依然疲軟。鋼花管社會庫存約1200萬噸，近期仍保持緩慢去庫趨勢。

根據下游反饋，疫情對建筑業建設進度的影響仍在繼續，但影響力正在減弱。自5月份以來，中國202家大型礦山企業的砂石總出貨量。我國500多家混凝土產能利用率和運輸量呈增長趨勢，反映了住房建設和基礎設施需求的復蘇。但下游資金緊張局勢尚未有效緩解，項目實施速度依然緩慢。

上海較近逐漸恢復。6月初的滯后需求可能反映出來，但恢復速度可能較慢。與早期階段相比，下游建設項目變化不大。整個房屋建設項目仍處于停工階段。后期完全解封后，股票需求有回補預期，但增量空間尚不清楚。預計6月份鋼花管價格整體波動較低。隨著6月份上海復工，政策逐步完善，經濟逐步恢復增長。沒有必要對未來的市場感到悲觀，但我們需要關注當地的疫情。值得注意的是，印度在調整鐵礦石出口關稅的同時，也將部分鋼花管品種的出口關稅提高到15%。印度鋼花管出口關稅的提高給中國鋼花管出口特別是熱卷冷軋帶來了替代機遇。