5月份，鋼花管價格重心大幅下降，鋼花管和熱卷期貨主合約分別下降4.9%和4.5%。總的來說，由于5月份建材需求復蘇緩慢，熱卷和鐵礦石的性能略強于鋼花管，鋼花管和鐵礦石主合約價格波動較弱。

根據生產差異化的特點，5月份全國高爐開工率繼續上升，產能利用率與日均鐵水產量的差距逐漸縮小。數據顯示，5月中旬鋼花管日均產量為315.26萬噸，環比增長7.92萬噸，比4月下旬增長2.54萬噸；五種傳統材料大多先上升后下降，上半年弱于下半年。5月底，五種材料總產量為978.29萬噸，比4月底減少14.73萬噸。其中，冷軋和中厚板的整體產量仍保持在歷史同期的高水平，而鋼花管和電線保持在同期的低水平運行。熱卷產量主要保持在同期的平均水平，5月較后一周的產量大幅下降到同期的低水平。此外，鐵水產量和五種材料的整體產量有所下降，反映了傳統五種材料以外的鋼花管產量恢復速度仍相對較快。

在生產過程中，鋼花管的長工藝產量與4月底基本相同，短工藝生產阻力跡象更加明顯。85家獨立電爐廠的開工率和產能利用率分別較4月底下降4.63和3.54個百分點，同期回到絕對較低水平。與4月底相比，短工藝產量也大幅下降了7.73萬噸，回到了同期的低水平。

在利潤驅動方面，整體保持疲軟。燃料和成品價格同時下跌，使得長工藝鋼花管廠家整體利潤水平略有修復100元/噸左右，短工藝成本降低不如長工藝。華東鋼花管谷電平均即期成本接近4850元/噸，電爐總利潤繼續減弱約100元/噸。

供需壓力減弱，5月份房地產市場兩大風險因素沒有明顯改善跡象，土地供應季節性復蘇，但幅度遠低于前幾年，同期仍處于絕對低位。土地交易再次從低水平下降，整體土地市場沒有明顯改善，使整個前端的表現依然暗淡。銷售市場仍然低迷。雖然30個大中城市商品房交易的高頻數據環比略有回升，但同比仍處于絕對低水平。5月份，高頻需求繼續疲軟，同比仍處于絕對低水平，復蘇時間繼續延遲。今年5月，鋼花管庫存呈現出社會庫存去除和鋼花管廠家庫存積累的特點，社會庫存去除速度依然緩慢。鋼花管庫存倍數繼續大幅減弱，反映出短期貿易端銷售仍不順利，市場情緒依然疲軟。整體熱卷庫存呈現出社會庫存積累的特點，而鋼花管廠家庫存去除的特點。熱卷庫存倍數反彈，熱卷廠庫存壓力邊際緩解。

綜上所述，目前鋼花管市場疲軟的現實和強勁的預期模式沒有改變，但存在邊際修復現象。鋼花管生產和銷售的增長率差異在月底恢復了負值。因此，預計鋼花管價格自身的供需壓力可能會在短期內減弱。在供應方面，2022年上半年即將結束，國家鋼花管生產監督過程將進入省級發布階段，在當前鋼花管廠家利潤模式差的背景下，大多數鋼花管廠家生產意愿不強，在確保鋼花管年產量同比下降的背景下，減產將更適合市場和當前經濟形勢，鋼花管供應上限相對確定。

在需求方面，總體政策方面仍以穩定預期、穩定市場、穩定發展的基調為主，房地產和基礎設施的相關支持政策也在陸續發布。后期庫存壓力緩解的路徑主要在于消費者緩解的程度?？偟膩碚f，在需求復蘇的推動下，6月份鋼花管價格將分階段反彈，鋼花管廠家利潤預計將得到一定程度的修復，市場前景的高度將取決于需求恢復的程度。