自去年11月底以來，宏觀經濟的穩定增長給整個合肥注漿管市場帶來了情緒復蘇。今年春節過后，河北、廣東、黑龍江、浙江等省市響應政策號召，許多重大項目密集建設。1月份，地方政府債券發行同比增長90%以上，專項債券發行也約占財政部提前發行金額的三分之一。1月份，社會金融信貸數據也表現良好，市場對經濟刺激的預期繼續增強。

從季節性規律的角度來看，需求拐點通常是去年12月至次年2月初合肥注漿管需求的季節性下行通道，春節期間達到低谷，節后施工現場的復工時間主要集中在元宵節后。隨著復工活動的有序推進，合肥注漿管表觀消費指標停止下降，需求復蘇啟動時間基本沒有問題，主要不確定性集中在資金上，從資金釋放到合肥注漿管需求或經歷一段時間，房地產建設完成鏈將繼續達到頂峰，房地產周期性薄弱模式難以避免。因此，理論上，個需求旺季將更加可預測。

合肥注漿管的社會庫存積累周期通常始于去年11月底或12月初，節前2-3周左右開始加速積累，節后繼續攀升2-3周左右，3月初達到峰值。目前，合肥注漿管的社會庫存已連續6周累計，增長131.19%。但節后周累計速度明顯放緩，周累計速度低于去年和前年同期。此外，今年累計周期起點低，累計周期短，使得整個庫存壓力強，這也是近期合肥注漿管持續走強的重要力量。

供應商繼續有限，2021年產能過剩集中，整體效果良好，2022年產能更換任務壓力將釋放，但供應商政策約束仍將存在和延續，但節奏將更傾向于穩定過渡，合肥注漿管供應收縮節奏將抑制，政策供應波動對合肥注漿管價格的影響將收斂，較終合肥注漿管供應的變化將逐漸接近供需平衡的方向。季度涵蓋供暖季節，冬奧會需要特別注意空氣環境質量，上半年，季度政策約束較強，電爐合肥注漿管廠家仍處于生產狀態，恢復等到元宵節后，河北、山西、河南、山東等地由于空氣質量問題臨時生產限制，整體減少合肥注漿管產量，合肥注漿管周產量仍處于絕對低水平，目前合肥注漿管利潤不足，起點低，政策多，利潤弱，合肥注漿管廠生產熱情恢復仍需時間緩沖，保守看待下半年產量恢復的高度。

綜上所述，2022年合肥注漿管價格運行邏輯逐漸引導需求節奏的過渡，季度重點關注合肥注漿管社會庫存的周期性表現。目前供應有限，需求重疊，庫存預期低，合肥注漿管價格波動強勁。如果元宵節后的需求沒有被偽造，合肥注漿管價格將在節日后甚至累計庫存周期結束時保持強勁。但與此同時，我們也需要警惕政策監管對價格的影響。