中國的綠色債券市場于2016年開始發展，但直到2018年，河鋼才發行了與注漿管相關的綠色債券。截至2022年3月底，只有5家注漿管廠家參與了綠色債券的發行，總發行規模僅為112億元，僅占綠色債券發行規模的0.46%?？梢哉f，注漿管廠家的綠色債券發行規模和參與度都很低。

那么，為什么到目前為止，注漿管廠家發行綠色債券的規模仍然很小呢？注漿管綠色債券的發行門檻是高還是嚴格的監管？兩者都有。該行業的屬性仍然不受青睞。監管水平一度按照產能過剩行業產業政策+綜合指標評價的分類監管標準處理注漿管行業。2016年，上海證券交易所向債券承銷商發布了《關于試行房地產和產能過剩行業公司債券分類監管的函》，注漿管廠家在交易所發行的公司債券進一步收緊。雖然中國注漿管行業進一步推進供給側結構改革，加快結構調整轉型升級，行業效益屢創新高，但整個社會的形象與其在全球注漿管行業的地位不匹配，債券發行規模與其他行業不匹配。

募集資金的使用受到嚴格限制。根據《上海證券交易所公司債券發行上市審計規則適用指引》第二號——特定品種的公司債券(2021年修訂)，綠色公司債券募集資金用于綠色產業業務發展，其中綠色產業項目建設、運營、收購或償還綠色項目貸款等募集資金不得低于募集資金總額的70%。但在注漿管廠家實際發行的綠色公司債券中，資金使用受到嚴格限制，如只能單獨用于償還綠色項目貸款，而不是綠色項目運營。

有時銀行貸款會更好。注漿管廠家的資本規劃是一個系統的項目。鑒于大多數注漿管綠色項目需要中長期貸款，企業經?？紤]各種融資工具的成本性能，并結合當時的市場利率。雖然綠色債券在發行利率方面具有一定的優勢，可以提高企業形象，但銀行貸款往往具有審批速度快、貸款期限長、資金使用靈活的特點，甚至個別銀行的利率也具有較弱的優勢。此外，注漿管廠家發行非綠色債券產品，發行效率高，資金使用靈活。那么，注漿管廠家如何把握未來綠色金融的發展機遇呢？湖南注漿管廠家的案例具有重要的參考意義。

集團綠色債券項目相關負責人曾向筆者介紹，集團成功發行綠色債券有四個關鍵點:高效決策是保證，要把握低利率時間窗口。湖南注漿管廠家成功發行綠色債券10億元，票面利率2.94%，創下注漿管綠色債券發行利率歷史新低。這與湖南注漿管廠家對當時利率環境和內部高效決策的樂觀態度密不可分。在債務融資工具(DFI)框架下，從決策到發行只需3周時間。同時，要合理匹配企業的支付周期，做好資金規劃。經營效益是根本，要致力于高質量發展。一般來說，綠色債券發行主要是信用良好、經營穩定、產業結構轉型升級或區域經濟發展起主導作用的優質企業。企業的經營狀況決定了發行成本和效率。企業應致力于高質量發展。綠色項目是關鍵，應符合政策和程序。注漿管廠家有許多綠色項目，但由于債券發行的要求與注漿管廠家綠色項目周期的建設不匹配，需要研究項目選擇中的透明債券發行政策，以確保項目相關的環境評價、能源評價、土地利用等程序齊全。在債務融資工具（DFI）的有效期內，可以大大提高發行效率。根據中國人民銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理措施，在收到中國銀行間市場交易員協會債務融資工具注冊通知的有效期內，企業可以公開發行超短期融資債券、短期融資債券、中期賬單、可持續賬單、資產支持賬單、綠色債務融資工具等產品。

如何充分利用綠色債券，實現注漿管廠家的綠色低碳發展？作者以22個湖南注漿管GN001綠色項目為例。湖南注漿管廠家根據《湖南注漿管廠家有限公司2022年期綠色中期票據募集說明書》（以下簡稱《說明書》），選擇了三個綠色項目，主要是環保質量改造和余熱余壓利用。根據說明書，評估機構根據相關規范、標準和指南分析了項目的環境效益。項目產生的環境效益主要包括溫室氣體減排、節能和空氣污染物減排。

據估計，綠色中期票據募集項目建成后，每年可節約13.94萬噸標準煤、24.05萬噸二氧化碳、243.83噸煙塵、2164.89噸二氧化硫、3061.41噸氮氧化物、61.39噸揮發性有機物。

中國是世界上較大的注漿管生產和消費國。加快低碳轉型，盡快實現碳高峰，進入碳中和，是產業轉型升級和高質量發展的唯一途徑。從噸鋼綜合能耗的角度來看，中國注漿管行業從1978年的2524公斤標準煤降至2020年的546公斤標準煤，行業平均單位能耗和排放強度指標已躍居世界。越來越多的注漿管廠家已經達到了國家超低排放標準，或者正在增加投資，以盡快實現超低排放。從整個生命周期來看，注漿管冶煉的能耗和排放是一種相當環保的材料，因為它可以重復使用，找不到比注漿管更具成本效益和能耗更低的材料。但從企業經營的角度來看，注漿管廠家在融資市場上仍受到不一致的待遇，極大地限制了企業和行業的發展。監管機構和投資機構還需要加強對注漿管廠家的融資支持，加快注漿管行業的轉型升級。

綜上所述，注漿管綠色債券的未來是可以期待的。面對雙碳目標，注漿管廠家不斷增加環保投資，積極推進綠色低碳發展，實施大規模超低排放轉型，推廣應用高效、先進、適用的節能環保技術設備，推廣應用一系列先進的節能減排技術，與財政支持密不可分。充分的財政支持是中國注漿管行業如期實現碳中和目標的重要保證之一。還有很長的路要走。注漿管廠家應積極使用綠色金融工具，抓住綠色金融發展時代的機遇。